来源：雪球App，作者： 浪迹平生，（https://xueqiu.com/3009576958/336341114）
各位，今天给你们分享个知识点啊，这个知识点叫做容错率，这是与短线择时相关的，很重要哈。
那这个容错率是什么意思呢？其实就是字面意思：就是你在你做错了之后，你的代价有多大。你的做错了以后，代价越大，说明容错率越低；做错了之后你的代价越小，说明容错率越高。
我给你们举几个具象化的例子啊。
先举容错率高的例子，每日互动，今年二月11号，容错率体现在哪？你比如在当天涨停价买，但是炸板了，这种情况第二天如果能够给你体面离场的机会（减损或者盈利走），这种情况就属于高容错率。
然后我再举一个相反的低容错率的例子。
建设工业，去年12月16日有涨停，你当天在任意位置追涨了，就是你做错了之后，你面临的是第二天1字跌停，第三天大低开，然后继续往下杀。这个就是容错率低的。
就是这2个例子，各位能很明显的能看出来，容错率高的时候，你即便是做错了，你买在当天的最高点，第二天都能给你无损离场的机会。甚至有些极端的时候，就是当天买最高点，当天跌了，然后第二天直接给你来个反包涨停。那么容错率低，就是你当天买错了，然后当天你就要吃大面，然后第二天继续吃大面啊，可能跑都跑不出来啊。甚至还有一种情况啊，我再给你们举个例子。
再有一个例子，襄阳轴承今年三月份，前一天涨停了，而且是个硬板，基本上都是个封死的状态。第二天小低开、平开，反应慢点直接就砸到地板了，然后封死跌停，第二天1字地板，第三天大低开。
这种情况更极端，什么意思呢？就是你前一天做对了，你可能不是在涨停价买的，比如开盘正二正三、正四正五买的，当天就有利润。但是你即便做对了，第二天他不给你兑现利润的机会，反而能让你出现大幅亏损啊，甚至有的时候他会出现就是第二天直接低开低走，甚至一字跌停这种的啊，这种就是容错率更差的情况。
那么刚才指的是个股的例子，下边我给你们讲整个市场的容错率怎么来判断。当某一个阶段容错率很高的时候，他表现是什么呢？表现是在他赛马过程当中，所有晋级失败的票，可能当天他会让你浮亏几个点，第二天都能给你止损离场的机会。就是所有的这种赛马的票，失败的票都会给你这种第二天反包甚至说冲高离场的机会啊，都能给你体面离场减损或者说甚至赚钱离场的机会，那么这一段时间就是容错率很高的阶段。
而相反的是，当某一个阶段，所有赛马过程当中晋级失败的票都会大幅低开，甚至一字地板开，连续的这种跌停这种情况出现的时候，就是你买错了，甚至你买对了，他根本不给你体面离场的机会，大部分票都是这么个走势的时候，那么这种阶段就是容错率极差的阶段。通过容错率啊，就能判断当下的市场适不适合做接力。
你比如说像今年2月份的时候啊，大部分那种晋级失败的票，第二天他都能给你来个冲高，都能给你体面离场的机会，即便是不能让你保本走，差不多也能让你减损离场啊，甚至你要拿个一两天，他能再给你创新高啊，那么这种就是容错率极高的市场环境。再举个例子，像去年的十一月、十二月、一月啊，包括今年的三月下旬，这种情况就属于容错率特别低的情况，就是你做错了，你当天就要吃面，第二天还要吃面啊，就是他不给你这种体面离场的机会啊。哪怕你做对了，你都没有利润啊，这种就是容错率极差的环境，这种情况下他就不能做接力。所以市场上这些人气票的容错率的高低，是判断能不能做接力以及接力情绪好不好的一个重要的一个指标。
当容错率高的时候，市场参与的资金更愿意去做，因为做错了没有损失，那他接力情绪肯定就好，肯定有情绪溢价。当容错率低的时候，一做错就大面，甚至做对了都赚不着钱、还要亏钱的时候，那么市场上这些做接力的资金肯定都会变得很谨慎啊，那接力情绪就会很差，愿意接力的资金就会越来越少，那么亏钱效应就会逐渐放大。
然后下面继续讲哈，他容错率实际上分为系统性的和结构性的。举个例子吧。有些阶段他容错率就是所有的短线的票，他只要晋级失败了，第二天都会反包，这相当于是系统性的容错率，高容错率阶段啊，那么这时候就是接力赚钱效应会很好。那么还有一种阶段就是只有龙头的容错率高，其他票的容错率很低（跟风票容错率很低），就是龙头反正死了以后他横着走啊，他不走 A，然后但其他的跟风票死了以后走 A，那么这个阶段就是龙头的高容错率阶段、跟风票的低容错率阶段。这个是结构性的容错率高。
系统性的高容错率阶段就是你乱七八糟的什么票你都能做。但是，龙头高容错率阶段（就是结构性的容错率高的阶段），那你就只能做龙头。还有的时候不管他是龙头还是不是龙头，他容错率都不高，那这段时间基本上你就什么都别做了，空仓是最好的。比如说就像上周四（2025年5月22日）、周五这样这种退潮期。
这个容错率太重要了哈，尤其是对做短线的。你做接力一定要在高容错率的市场环境下去做。如果容错率很差的话，你亏钱那是大概率，而且是很容易爆亏。
容错率的高低，它会影响你的胜率和盈亏比。容错率高的市场，你买错了，你拿一拿，他能让你回本，甚至能让你赚钱啊，这就会提高你的胜率。那容错率低的市场，那基本上买错了你，你就不可能让你无损离场啊，这会降低你的胜率。那么容错率高的市场里边，你买对了，他是有大肉的，你买错了亏的钱会亏的很少，因为他有减损离场的机会。那容错率低的市场他盈亏比非常低，你买对了可能也赚不到多少肉啊，但你买错了就是超级大面啊，盈亏比很差。
容错率这个判断呢，你不能只判断一天两天，你要看一个阶段性的。你通过这个阶段性的容错率的降低或者提高，判断出来这是到底是主升还是退潮。很明显啊。比如说这个阶段容错率太差了，那明显就是退潮，垃圾时间；如果这个阶段容错率就特别高啊，那明显就是主升，就可以积极的去做。
说到这呢，再扩展一下啊，一个好的追涨模式呢，它的入场的时间点，必须要是高胜率、高盈亏比和高容错率的这种节点啊，你不能在胜率不高、盈亏比也不高，容错率也不高的情况下你就进场啊，那不是一个好模式。所以这就是为什么我之前说退潮的时候这种抱团票不能买，因为这种模式你的容错率特别低啊，就会导致你的盈亏比也低，你的胜率可能也不高啊。那么你偶尔赚，你偶尔做，可能是能赚钱，但是长期下来，所有的概率都不利于你，那么你大概率就是要亏钱的啊，而且你做的越多，你可能就亏的越多。
做短线对于容错率的判断哈，这个是一个很重要很重要的一个东西啊，各位可以自己每天跟踪一下行情啊，看看阶段性的容错率的高低，然后你就能明显的能感知这段时间他是赚钱效应是增强阶段还是亏钱效应放大的阶段啊。